什么是恶意收购或敌意收购
在商业的竞技场上，恶意收购，亦被称作敌意收购，是一场充满策略与争议的博弈，这种收购行为，如同一场没有硝烟的战争，其核心在于收购方与目标公司之间的对抗与较量，是一场智慧与勇气的较量。
1、恶意收购的定义与特点
恶意收购，如其名，是一种带有明显恶意色彩的收购行为，它与善意收购有着本质的区别，后者通常是在双方充分沟通、达成共识的基础上进行的，而恶意收购则是在收购方未经目标公司管理层同意，甚至未进行充分沟通的情况下，强行通过收购目标公司的股份或资产，以达到控制或影响目标公司的目的，这种行为往往对目标公司的股东、管理层以及其他利益相关者带来意想不到的冲击和影响，恶意收购的特点在于其突然性、隐秘性和对抗性，它往往以迅雷不及掩耳之势，对目标公司造成巨大的心理压力和经营困扰。
2、恶意收购的实施与策略
在恶意收购的实施过程中，收购方会采用各种策略，如直接购买股票、利用市场操纵手段、发动媒体攻势等，以期在未得到目标公司董事会允许的情况下，实现对目标公司的控制，这种收购行为通常伴随着激烈的对抗，双方会在股权争夺、董事会席位、管理层变动等方面展开激烈的角逐，在恶意收购中，突袭收购是一种常见的手段，收购方会在目标公司毫无防备的情况下发起攻击，以期取得出其不意的胜利。
3、恶意收购的影响与后果
恶意收购对目标公司及其利益相关者的影响是深远的，它可能导致目标公司股价剧烈波动，给股东带来巨大损失；恶意收购可能引发管理层动荡，影响公司正常运营；恶意收购还可能对整个行业产生负面影响，引发行业内的恐慌和动荡。
敌意收购特征
敌意收购作为恶意收购的一种，具有以下显著特征：
1、增加收购的成本和难度
为了抵御敌意收购，目标公司往往会采取一系列反收购措施，如实施毒丸计划、设置反收购条款、制定金降落伞政策等，这些措施旨在增加收购成本、降低收购可行性，从而保护公司利益，在敌意收购中，双方在收购过程中会展开激烈的攻防战，使得收购过程变得异常艰难。
2、强烈的对抗性
与善意收购相比，敌意收购的对抗性更为明显，在敌意收购中，目标公司管理层通常会对被收购持有强烈的抵制态度，导致双方在收购过程中展开激烈的角力，这种对抗性不仅体现在股权争夺上，还可能涉及董事会席位、管理层变动等方面。
3、横向并购的特征
敌意收购往往以横向并购为特征，使得资本主义从自由竞争向垄断过渡，在这个过程中，一些大型企业通过敌意收购迅速扩张，形成了一批垄断企业，这种现象在20世纪末的美国尤为明显，许多知名企业如通用电气、可口可乐等，都曾经历过敌意收购的洗礼。
4、特殊收购手段——“狗熊式拥抱”
在商业世界中，还存在一种特殊的收购手段，被称为“狗熊式拥抱”，这是一种主动且公开的并购策略，其实质可以被视为恶意收购的一种形式，在“狗熊式拥抱”中，收购方会运用各种策略，以获取对目标公司的控制权，成为主导者，这种策略的显著特征是双方之间的强烈对抗性，双方在收购过程中会展开激烈的较量。
5、敌意接管的现象与影响
在国外，敌意接管，又称恶意收购，是指当一家公司经营绩效不高，股价下降到远低于资产价值时，其多数股权被投资者收购，这些投资者凭借股权优势召开股东大会，更改公司的经营战略，进行改组整顿或拍卖出售，敌意接管主要出现在发达的英语国家，如美国、英国等。
恶意收购是什么意思
恶意收购，作为一种特殊的收购方式，具有以下含义：
1、未经允许的收购活动
恶意收购是指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动，这种收购行为往往带有一定的欺诈性，收购方会采用各种手段，试图绕过目标公司的防御机制。
2、以迅速拉高股价为手段
恶意收购中，收购方常常通过操纵股价、虚假宣传等手段，以迅速拉高目标公司股价，从而获取更大的利益，这种做法可能对被收购企业及其股东、消费者等造成损失。
3、强烈的对抗性
恶意收购的显著特征是双方之间的强烈对抗性，在收购过程中，收购方与目标公司会展开激烈的攻防战，争夺控制权。
4、违反商业道德和市场规则
恶意收购往往违反商业道德和市场规则，它可能损害被收购企业的利益，扰乱市场秩序。
恶意收购作为一种极具争议的收购方式，对目标公司及其利益相关者、整个行业乃至市场都可能产生深远的影响，在商业世界中，我们需要对恶意收购保持警惕，并采取有效措施予以防范，以下是对恶意收购的深入分析和补充内容：
恶意收购的动机与目的
恶意收购的背后，往往隐藏着复杂的动机和目的，收购方可能出于以下原因进行恶意收购：
寻求市场垄断：通过收购竞争对手，扩大市场份额，实现市场垄断。
获取高额回报：通过收购目标公司，获得其资产或技术，实现投资回报。
改善经营状况：通过收购经营不善的公司，改善自身经营状况。
政治或战略目的：某些收购可能涉及政治或战略考虑，如国家安全、行业控制等。
恶意收购的影响与后果
恶意收购对目标公司及其利益相关者、整个行业乃至市场都可能产生深远的影响：
对目标公司的影响：恶意收购可能导致目标公司股价波动、管理层动荡、员工士气低落、业务中断等。
对股东的影响：恶意收购可能导致股东利益受损，尤其是小股东。
对行业的影响：恶意收购可能引发行业恐慌，导致行业竞争加剧、价格战等。
对市场的影响：恶意收购可能扰乱市场秩序，损害市场公平竞争。
恶意收购的防范与应对
面对恶意收购，目标公司及其利益相关者可以采取以下措施进行防范与应对：
加强公司治理：完善公司治理结构，提高公司透明度和信息披露质量。
制定反收购策略：制定反收购计划，如毒丸计划、白衣骑士计划等。
加强沟通与合作：与潜在买家或投资者保持良好沟通，寻求战略合作。
提高公司价值：通过提升公司业绩、优化资产结构等方式提高公司价值，增强抗收购能力。
恶意收购是一场充满风险与机遇的博弈，在商业世界中，我们需要对恶意收购保持警惕，同时也要学会利用法律、市场机制等手段进行防范与应对，以维护自身权益和市场的公平竞争。
