在国际经济活动中，项目融资作为一种独特的融资方式，以其特有的优势在基础设施建设、资源开发等领域发挥着重要作用，本文将深入探讨国际项目融资的方式，分析其特点，并指出不包括的融资方式。

一、项目融资的主要方式

国际项目融资的方式主要包括债权融资、股权融资和混合融资。

1. 债权融资

债权融资是指项目公司通过向投资者出售债权来筹集资金，在这种方式下，投资者成为债权人，有权在约定期限内获得本金和利息回报，但不享有公司的所有权，债权融资的主要形式包括银行贷款和债券发行。

2. 股权融资

股权融资是通过出售公司股份来筹集资金的方式，投资者购买公司股份，成为公司的股东，从而为公司提供运营和发展所需的资金，这种方式适用于初创企业或需要扩张的企业。

3. 混合融资

混合融资是将债权融资和股权融资相结合的一种融资方式，在这种方式下，项目公司既可以通过债权融资获得资金，也可以通过股权融资获得资金。

二、国际项目融资的具体方式

1. 基金组织

基金组织是指投资方以入股的方式对项目进行投资，但实际并不参与项目的管理，到了一定的时间，投资方就从项目中撤股。

2. 银行承兑

银行承兑是指投资方将一定的金额，如一亿，打到项目方的公司账户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来，投资方将银行承兑拿走。

3. 直存款

直存款是指投资方将资金直接存入项目方的公司账户。

三、国际项目融资的典型模式——BOT

BOT（BuildOperateTransfer）即建设运营移交方式，是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本，偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府。

四、国际项目融资的主体

国际项目融资的主体主要包括以下几方：

1. 东道国政府

包括中央政府和地方政府，是项目的主要投资者和监管者。

2. 项目公司

一般由国际上实力雄厚的承包公司牵头组建，主要为项目进行融资，并建设、经营、维护和移交项目。

3. 分包企业

在项目实施过程中，项目公司可能会将部分工程分包给其他企业。

五、国际项目融资的主要特点

1. 有限追索权

在BOT融资方式中，贷款人只承担有限的责任和义务，债权人只能对项目发起人（项目公司）在一个规定的范围、时间和金额上实现追索。

2. 项目导向

项目融资的核心是项目本身，贷款的偿还主要依靠项目的运营收入。

3. 风险分担

项目融资中的风险由项目发起人、投资者、承包商等各方共同分担。

六、不包括的融资方式

在国际项目融资中，以下方式通常不被采用：

1. 无追索权的项目融资

在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益，贷款银行无法对项目发起人以外的资产进行追索。

2. 全额担保的项目融资

在这种融资方式下，项目发起人需要对贷款提供全额担保，这增加了项目发起人的财务负担。

七、总结

国际项目融资作为一种独特的融资方式，在基础设施建设、资源开发等领域发挥着重要作用，了解其方式、特点、主体和风险，有助于更好地把握国际项目融资的发展趋势，了解不包括的融资方式，有助于规避风险，提高融资效率。